中新社上海3月8日電 (高志苗)優(yōu)先支持開(kāi)展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的雙向驅動(dòng)科技型企業(yè)并購重組；公布科技企業(yè)并購貸款試點(diǎn)的18個(gè)城市；健全上市融資、并購重組“綠色通道”機制……在政策與市場(chǎng)“雙向驅動(dòng)”下，經(jīng)濟近日科技企業(yè)并購重組成多方關(guān)注熱點(diǎn)。觀(guān)察
上海證券交易所最新數據顯示，政策重組自2024年6月《關(guān)于深化科創(chuàng )板改革服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的市場(chǎng)八條措施》發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng )板上市公司共推出并購交易近80單，科技數量增長(cháng)1倍以上，企業(yè)且均為產(chǎn)業(yè)并購，并購其中重大現金收購及發(fā)股類(lèi)交易的潮涌數量超過(guò)2019年至2023年5年的總和，已出現多起“發(fā)股+定向可轉債+現金”組合支付、雙向驅動(dòng)差異化對價(jià)等創(chuàng )新性案例，經(jīng)濟以及收購境外上市公司、觀(guān)察收購未盈利資產(chǎn)、政策重組收購擬上市企業(yè)等交易。市場(chǎng)
“并購正成為科技企業(yè)突破技術(shù)瓶頸、科技整合產(chǎn)業(yè)鏈資源的關(guān)鍵路徑?！鄙虾Ｓ糜旬a(chǎn)業(yè)投資管理有限公司投資部總經(jīng)理吳嘉瑋近日接受中新社采訪(fǎng)時(shí)表示，當前并購的戰略?xún)r(jià)值主要體現在三方面，包括通過(guò)技術(shù)、客戶(hù)等資源協(xié)同，實(shí)現“1+1>2”的效益；助力傳統行業(yè)通過(guò)并購智能技術(shù)企業(yè)補齊短板，重構商業(yè)模式并提升估值邏輯；為投資者拓寬退出渠道等。
政策推動(dòng)之外，市場(chǎng)環(huán)境也為并購重組提供了現實(shí)需求。上海財經(jīng)大學(xué)滴水湖高級金融學(xué)院教授、資本市場(chǎng)研究中心主任陳欣表示，科技企業(yè)在中國A股上市后往往可以得到較高估值，可以用相對較低的價(jià)格從一級市場(chǎng)獲取較好的并購標的，來(lái)加大自身的增長(cháng)空間。在此過(guò)程中，被并購企業(yè)的技術(shù)能力、客戶(hù)資源及市場(chǎng)渠道，也成為科技企業(yè)完善生態(tài)布局的重要砝碼。
東興證券研究報告顯示，加快并購重組業(yè)務(wù)的創(chuàng )新發(fā)展有助于存量資源和存量資金的優(yōu)化，是資本市場(chǎng)供給側改革的重要組成部分。當前權益市場(chǎng)交易活躍度雖已顯著(zhù)改善，但存量上市公司整體資質(zhì)的不斷改善是中長(cháng)期價(jià)值投資資金持續進(jìn)場(chǎng)的關(guān)鍵，而鼓勵優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)通過(guò)并購重組的方式做大做強成為改善存量上市企業(yè)資質(zhì)的重要方式。
監管層也不斷從制度層面為企業(yè)并購重組“清障提速”。近日，中國證監會(huì )表示，下一步，將持續深化并購重組市場(chǎng)化改革，多措并舉活躍并購重組市場(chǎng)，落實(shí)好突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購重組“綠色通道”，以?xún)?yōu)質(zhì)頭部公司為“主力軍”推動(dòng)上市公司之間吸收合并，開(kāi)展股份對價(jià)分期支付研究，鼓勵上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債等工具實(shí)施并購重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更好服務(wù)高水平科技自立自強和現代化產(chǎn)業(yè)體系建設等重大國家戰略，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
隨著(zhù)監管機制不斷完善、市場(chǎng)參與者日益成熟，并購重組有望從“量”的擴張轉向“質(zhì)”的提升，成為培育新動(dòng)能、鍛造新優(yōu)勢的重要引擎。吳嘉瑋提示，在這一過(guò)程中，如何平衡效率與風(fēng)險，引導資本“活水”精準灌溉科技創(chuàng )新，將成為各方持續探索的議題。(完)